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知識問題|國際油價是怎麼定的？
發問者： may ( 實習生 1 級)
發問時間： 2006-05-03 15:19:02
解決時間： 2006-05-16 14:23:13
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國際油價是怎麼定的？
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回答者： 風之痕 ( 實習生 2 級 )
回答時間： 2006-05-03 15:30:04
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國際原油價格之計價基準，係起自於1986年墨西哥首次啟用之油價公式。不同原油之油價公式，乃各自選定與本身油品交易條件（通常指API、含硫量與地區）相近之三大指標油價（WTI、BRENT與DUBAI & OMAN）之一或多個組合，再加上一個溢價（Premium）。
除了DUBAI & OMAN近年來因產量日益萎縮而產生許多問題外，WTI與BRENT之現貨與期貨交易均頗盛行，而其現貨價格幾乎與最近一期之原油期貨價格完全一致。此現象顯示號稱交易最透明化之期貨市場，對國際原油價格有相當大之主導性。
由於期貨市場之交易者除風險規避者外，亦包括有相當高比例之金融投機業者，這些投機者的各種套利行為，往往會左右國際油價。也因此今日之國際油價，不僅由基本面之供需現象主導，更受財經人士之技術面分析與消息面分析所影響。不過，長期訊息逐漸明朗化時，國際原油價格仍會回歸基本面，因此對基本面的瞭解乃國際原油價格之基準。以下分別探究近年來國際原油基本面之需求與供給概況。
油價波動主導於供應的不穩定
雖然全球對於油品所提供之終端服務（如運輸、取暖與機械動能）仍大幅成長，但能源節約相關技術之高度進展，使得每單位油品可提供更多的勞務，故先進諸國的油品需求成長相當有限。惟中國大陸與印度兩國經濟近年來高度起飛，所需汽油與燃料油均節節突破高點。這樣的現象使得全球之油品需求居高不下，未來很可能呈現較明顯之成長。整體而言，國際原油需求除於亞洲金融風暴時稍有下挫外，一般來說均呈穩定成長現象。
相較於穩定成長之原油需求，國際原油在供給面的波動較大。供給增加與供給不穩定乃最近國際原油供給上的最大特色。近年來由於俄羅斯政經狀況日趨穩定，供給呈大幅成長，由2002年7.4百萬桶增至近期近9百萬桶之日產量。另外伊拉克則由戰爭時期之超低產出日漸擴增其產量與出口量，除於2003年增至日產2百萬桶外，盼於2010年達日產6百萬桶原油之標竿。
這樣的供給基本面指出，除非委內瑞拉與奈及利亞呈重大政經癱瘓或沙烏地阿拉伯等生產大國因特殊因素大幅減產，否則國際原油價格實在難以持續走高。不過，在伊拉克礙於生產設備老舊而無法大幅增產之前，又因委內瑞拉與奈及利亞等主要生產大國至今仍狀況連連，故原油供給之基本面仍相當不穩，而導致國際原油價格之大幅波動。
未來價格走勢之分析
未來數年內國際原油價格將上下起伏波動，其主要理由可歸納如下。首先超額產能尚十分有限（見表1），使得多餘產額並不充裕，而OPEC成員國中之奈及利亞與委內瑞拉的政經狀況不佳，只要這兩國有動亂，則原油供給短缺，在他國難以迅速補足下，油價便應聲上漲。其次，國際恐怖主義盛行，可能不定期的破壞油田與油管，致使原油供給易有波動。另外，原油的短期需求彈性相當低且國際油品市場自由化，都將使供給短缺所產生之漲跌程度大幅增加。
國際油品自由化，使得國際各大廠商得以依其個別生產意願進出國際油品市場，廠商在套利行為之追求下，會有較機動之買賣行為。短期訊息不通暢下，廠商很可能產生多買或多賣之現象，而擴大價格波幅。最後期貨商由於交易成本極低，只要市場的消息面一有風吹草動，便進出期貨市場，大量買進賣出，而造成期貨價格大幅波動，偏偏國際原油的價格公式乃以WTI、BRENT等大型期交所之價格數據為指標油價，故期貨商之買賣行為亦將形成國際原油價格之起伏波動。
未來預計國際原油價格將呈波動式下跌現象；由於供給面數據顯示，目前全球供給已足敷國際需求，而其中俄羅斯正大量興建輸油管，其供給量將大幅增加。另外伊拉克在戰後，其恢復潛力驚人，此兩大現象將使全球之原油產能在未來數年中大大擴增。在目前全球之需求呈穩定成長下，未來國際原油超額產能將日漸擴增，此一力道將使得國際原油呈下滑現象。不過由於供給面之不穩定性，此種下滑狀況將呈波動狀態，而以緩步逐次的鋸齒狀下降。
另外由於中國大陸之需求成長較快，而印度也不容小覷，故國際原油降至每桶20美元以下之機率並不大，比較可能的數據應在每桶20～25美元之間。即使偶有下跌至20美元之現象，也將因中國大陸與印度之大量需求，而又回升至20美元以上。除非中國大陸與印度面臨經濟大崩盤，國際油價方可能低至每桶8～9美元之歷史低點。
參考資料
網路知識
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001
回答者： sc ( 初學者 5 級 )
回答時間： 2006-05-03 16:55:33
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除了上述的一些定價公式外，我是針對最近的一些狀況來做分析：
首先，我認為比起90年代來說，現在的能源或著是原物料價格，就經濟學的角度而言，的確隨著2001直到今年全球的景氣與經濟擴張，需求有其增加，不過，投機客的炒作絕對是現在高油價的背後黑手。我個人認為，各個國家的研究或是金融機構所預估出來的合理範圍，全年均價應該都會落在60美元左右，相信，這個預估值也不是唬爛出來要安慰大家的!!而是純粹依照全球今年度供需情況所做的客觀預估值。所以大概合理的推估一下，依照最近屢創新高的75元減掉合理的預估值60元~大概15元(高達25%)的投機利潤在中間炒作。下列為各位整理一下最近影響石油價格的大事紀要：
1、伊郎的核子發展問題，該國表示，如果該國的核子問題被送到聯合國安理會審理，國際對它採取多嚴重的制裁，他也表示不排除任何可能的報復行動~該國能源副部長更直接點名說現在的油價仍然不夠高，應該上看到100美元左右，這樣子的一些嗆聲，更讓外界有想像的空間，認為伊朗無可避免的一定會把石油作為報復制裁的工具手段之一。
2、奈及利亞的叛軍不斷的攻擊外國石油公司設備，並嗆聲希望外國利益都滾出奈國境內，叛軍更希望藉由控制石油逼迫當局妥協談判。還有一些其他產油國的恐怖攻擊份子~每個都群起效法。
3、玻利維亞將石油開採業收歸國有，玻利維亞石油稽查公司（ＹＰＦＢ）將成為所有在玻國活動的跨國石油公司的大股東，擁有絕對的決定權。新法令未指出玻國是否會賠償這些跨國企業。這些公司將變成純粹的生產作業公司，只能獲得企業營業額百分之十八的利潤，另外百分之三十二由ＹＰＦＢ獲得。這樣子的政策，讓外界對於石油的供給是否可以持續的透明而正常抱持著懷疑與觀望的態度。
4、原油漲，小產油國開獅口，例如那些查德、剛果等產量原本小的國家，現在都趁著情勢不穩，向各產油公司大開師子口，希望提供更高額的回饋，增加全球石油產量的不穩定。
5、美國原油庫存持續的下降，並且隨著夏天交通國內用油的需求季節來臨。
總歸而言，油價的上昇，幾乎都是隨著消息面而起舞，並且被一些控制著世界產油大權的國家，作為政策與國際政治的籌碼在玩弄，而投機客剛好進場扮演著推手~我敢說!假設上述這些動盪國家的問題全部都和平解決了，國際的氣氛就如同耶誕節一樣的和樂。油價可能在短時間內就像溜滑梯一樣~刷的一聲溜下來，回到各國研究院所預估的正常價格，甚至還會更低。說不定到時會造成另依種石油危機喔@@(價格太低~ㄏㄏ開玩笑的)
不過，有一個有趣的現象，之前的國際油價飆升，不僅嚴重影響到了民生一般，更影響到了全球景氣與股匯市，可是，現在雖然不斷的創新高，國際各地的股市，也不少不斷的創新高~這是一個有趣的現象，暗喻著，隨著金融投資的國際化，企業或是投資者對於這種原物料的飆升或下跌，都視為是一種短期投機~而非真正長久危機!!甚至樂在其中賺取其中利潤，不像一般百姓，關心的就是加油站上公佈的汽油價格。= =
如果說有什麼好的解決方案來解決高油價的話，我只能說，
1、積極尋求替代能源(不過這短期內都只是口號)
2、請全世界網友寫e-mail去灌爆那些隨意拿石油作為策略武器或工具的國家領導人~= = (ㄏㄏ，這點是我亂瞎掰的啦!!)，不過，如果真的有人能夠促使國際能夠更加的和諧，讓上述的這些議題面都別隨便冒出來，相信油價都會一路走上平穩(但是長期還是會隨著通膨與稀少性緩步爬上)的道路!!
但是~這是不可能的ㄏㄏ，因為很多人的財路就不見了^^||||~
上述淺見，就僅供大家參考吧!!
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自己
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